Информация о торгах по ETFS, товарам и облигациям

Анализ ETFs

Учитывая ошеломляющее количество вариантов выбора ETF, с которыми теперь приходится сталкиваться инвесторам, важно учитывать следующие факторы:

Уровень активов

Чтобы считаться жизнеспособным инвестиционным выбором, ETF должен иметь минимальный уровень активов, общий порог которого составляет не менее 10 миллионов долларов. ETF с активами ниже этого порога, вероятно, будет иметь ограниченный интерес инвесторов. Как и в случае с акциями, ограниченный интерес инвесторов приводит к низкой ликвидности и широким спредам.

Торговая деятельность

Инвестору необходимо ежедневно проверять, торгуется ли рассматриваемый ETF в достаточном объеме. Объем торгов в самом популярном ETF исчисляется миллионами акций ежедневно; с другой стороны, некоторые ETF практически не торгуются. Объем торгов - отличный индикатор ликвидности независимо от класса активов. Вообще говоря, чем выше объем торгов для ETF, тем более ликвидным он может быть и тем меньше спред между ценой покупки и продажи. Это особенно важные соображения, когда пора выходить из ETF.

Уровень активов

Чтобы считаться жизнеспособным инвестиционным выбором, ETF должен иметь минимальный уровень активов, общий порог которого составляет не менее 10 миллионов долларов. ETF с активами ниже этого порога, вероятно, будет иметь ограниченный интерес инвесторов. Как и в случае с акциями, ограниченный интерес инвесторов приводит к низкой ликвидности и широким спредам.

Базовый индекс или актив

Рассмотрим базовый индекс или класс активов, на которых основан ETF. С точки зрения диверсификации может быть предпочтительнее инвестировать в ETF, основанный на широком, широко отслеживаемом индексе, а не в малоизвестном индексе, имеющем узкую отраслевую или географическую направленность.

Ошибка отслеживания

Хотя большинство ETF внимательно отслеживают свои базовые индексы, некоторые не отслеживают их так внимательно, как следовало бы. При прочих равных, ETF с минимальной ошибкой отслеживания предпочтительнее, чем ETF с большей степенью ошибки.

Положение на рынке

«Преимущество первопроходца» важно в мире ETF, потому что у первого эмитента ETF для определенного сектора есть приличная вероятность получить львиную долю активов, прежде чем другие примкнут к победе. Поэтому разумно избегать ETF, которые являются простой имитацией оригинальной идеи, потому что они могут не отличаться от своих конкурентов и привлекать активы инвесторов.

Анализ сырьевых товаров

Когда вы торгуете сырьевыми товарами, помните, что вы торгуете по тренду.

Как правило, товары имеют тенденцию следовать более крупным циклам и субциклам. Конечно, в рамках этих больших циклов у вас будут периоды волатильности. Но вам нужно поймать этот тренд и торговать в его контурах.

Кроме того, существует гораздо более высокий элемент кредитного плеча. Что мы подразумеваем под кредитным плечом в этом контексте? Конечно, мы имеем в виду маржу, которую необходимо уплатить в этом случае.

Когда дело доходит до сырьевых товаров, предлагаемое кредитное плечо намного выше. Обычно кредитное плечо во многих случаях достигает 500 раз.

Фактически, вы можете еще больше увеличить свое кредитное плечо, если хотите разместить защитные приказы со встроенным стоп-лоссом.
При использовании кредитного плеча при торговле сырьевыми товарами необходимо помнить о двух вещах.

Во-первых, вам также необходимо определить максимальный процент капитала, который вы готовы потерять, и торговать соответствующим образом.

Во-вторых, в позициях с кредитным плечом могут увеличиваться не только прибыль, но и убытки.

Следовательно, очень важно очень разумно использовать свое кредитное плечо в торговле сырьевыми товарами.

Анализ облигаций

Облигации - это ценные бумаги с фиксированным доходом, которые выпускаются корпорациями и правительствами для привлечения капитала.

Эмитент облигаций заимствует капитал у держателя облигаций и производит им фиксированные платежи по фиксированной (или переменной) процентной ставке в течение определенного периода.

От чего зависит цена облигации?

Облигации можно покупать и продавать на «вторичном рынке» после их выпуска. В то время как некоторые облигации торгуются публично через биржи, большинство из них торгуются на внебиржевой основе между крупными брокерами-дилерами, действующими от своих клиентов или от своего имени.

Цена и доходность облигации определяют ее стоимость на вторичном рынке. Очевидно, что у облигации должна быть цена, по которой ее можно покупать и продавать, а доходность облигации - это фактическая годовая доходность, которую инвестор может ожидать, если облигация удерживается до погашения. Таким образом, доходность зависит от покупной цены облигации, а также от купона.

Цена облигации всегда движется в направлении, противоположном ее доходности, как было показано ранее. Ключом к пониманию этой важной особенности рынка облигаций является осознание того, что цена облигации отражает величину дохода, который она обеспечивает за счет регулярных выплат по купонным процентам. Когда преобладающие процентные ставки падают - особенно ставки по государственным облигациям - старые облигации всех типов становятся более ценными, потому что они были проданы в условиях более высоких процентных ставок и, следовательно, имеют более высокие купоны. Инвесторы, владеющие более старыми облигациями, могут взимать «премию» за их продажу на вторичном рынке. С другой стороны, если процентные ставки повышаются, старые облигации могут стать менее ценными, потому что их купоны относительно низкие, и старые облигации, следовательно, торгуются с «дисконтом».

Понимание цен на рынке облигаций

На рынке цены облигаций указаны в процентах от номинальной стоимости облигации. Самый простой способ понять цены облигаций - это прибавить ноль к рыночной цене. Например, если облигация котируется на рынке по цене 99, цена составляет 990 долларов за каждые 1,000 долларов номинальной стоимости, и считается, что облигация торгуется с дисконтом. Если облигация торгуется по цене 101, она стоит 1,010 долларов за каждые 1,000 долларов номинальной стоимости, и считается, что облигация торгуется с премией. Если облигация торгуется по 100, она стоит 1,000 долларов за каждую 1,000 долларов номинальной стоимости и, как говорят, торгуется по номинальной стоимости. Другой распространенный термин - «номинальная стоимость», который является просто другим способом обозначить номинальную стоимость. Большинство облигаций выпускаются немного ниже номинала, а затем могут торговаться на вторичном рынке выше или ниже номинала, в зависимости от процентной ставки, кредита или других факторов.

Проще говоря, когда процентные ставки растут, новые облигации будут платить инвесторам более высокие процентные ставки, чем старые, поэтому старые облигации, как правило, падают в цене. Однако падающие процентные ставки означают, что по старым облигациям выплачиваются более высокие процентные ставки, чем по новым облигациям, и, следовательно, старые облигации, как правило, продаются на рынке с более высокой премией.
В краткосрочной перспективе падение процентных ставок может повысить стоимость облигаций в портфеле, а повышение ставок может повредить их стоимости. Однако в долгосрочной перспективе повышение процентных ставок может фактически увеличить доходность портфеля облигаций, поскольку деньги от облигаций с наступающим сроком погашения реинвестируются в облигации с более высокой доходностью. И наоборот, в условиях падающих процентных ставок деньги от облигаций с наступающим сроком погашения, возможно, потребуется реинвестировать в новые облигации с более низкими ставками, что потенциально снизит долгосрочную доходность.

Измерение риска облигаций: что такое дюрация?

Обратное соотношение между ценой и доходностью имеет решающее значение для понимания стоимости облигаций. Другой ключ - знать, насколько изменится цена облигации при изменении процентных ставок.

Чтобы оценить, насколько чувствительна цена конкретной облигации к колебаниям процентных ставок, рынок облигаций использует показатель, известный как дюрация. Дюрация - это средневзвешенное значение текущей стоимости денежных потоков по облигации, которые включают серию регулярных купонных выплат, за которыми следует гораздо более крупная выплата в конце, когда облигация наступает и номинальная стоимость погашается, как показано ниже.

Дюрация, как и срок погашения облигации, выражается в годах, но, как показано на рисунке, обычно меньше срока погашения. На дюрацию будут влиять размер регулярных купонных выплат и номинальная стоимость облигации. Для бескупонной облигации срок погашения и дюрация равны, поскольку регулярных купонных выплат нет, а все денежные потоки происходят при наступлении срока погашения. Из-за этой особенности облигации с нулевым купоном, как правило, обеспечивают наибольшее движение цены при данном изменении процентных ставок, что может сделать облигации с нулевым купоном привлекательными для инвесторов, ожидающих снижения ставок.

Конечным результатом расчета дюрации, который является уникальным для каждой облигации, является мера риска, которая позволяет инвесторам сравнивать облигации с разными сроками погашения, купонами и номинальной стоимостью на индивидуальной основе. Дюрация представляет собой приблизительное изменение цены, которое испытает любая конкретная облигация в случае изменения процентных ставок на 100 базисных пунктов (один процентный пункт). Например, предположим, что процентные ставки падают на 1%, в результате чего доходность по каждой облигации на рынке падает на одинаковую величину. В этом случае цена облигации с дюрацией два года вырастет на 2%, а цена облигации с пятилетней дюрацией вырастет на 5%.
Средневзвешенная дюрация также может быть рассчитана для всего портфеля облигаций на основе дюрации отдельных облигаций в портфеле.

Роль облигаций в портфеле

Поскольку в начале двадцатого века правительства начали выпускать облигации чаще и породили современный рынок облигаций, инвесторы покупали облигации по нескольким причинам: сохранение капитала, доход, диверсификация и в качестве потенциального хеджирования от экономической слабости или дефляции. Когда рынок облигаций стал больше и разнообразнее в 1970-х и 1980-х годах, облигации стали претерпевать все более и более частые изменения цен, и многие инвесторы начали торговать облигациями, пользуясь еще одним потенциальным преимуществом: повышением цены или капитала. Сегодня инвесторы могут покупать облигации по любой из этих причин или по всем этим причинам.

Сохранение капитала: В отличие от акций, облигации должны погашать основную сумму в установленную дату или срок погашения. Это делает облигации привлекательными для инвесторов, которые не хотят рисковать потерять капитал, и для тех, кто должен выполнить обязательства в определенный момент в будущем. Облигации имеют дополнительное преимущество, так как предлагают процентные ставки по установленной ставке, которая часто выше, чем ставки краткосрочных сбережений.

Доход: Большинство облигаций обеспечивают инвестору «фиксированный» доход. По установленному графику, будь то ежеквартально, дважды в год или ежегодно, эмитент облигаций отправляет держателю облигации выплату процентов, которую можно потратить или реинвестировать в другие облигации. Акции также могут обеспечивать доход за счет выплаты дивидендов, но дивиденды, как правило, меньше, чем купонные выплаты по облигациям, и компании выплачивают дивиденды по своему усмотрению, в то время как эмитенты облигаций обязаны выплачивать купонные выплаты.

Прирост капитала: Цены на облигации могут расти по нескольким причинам, включая снижение процентных ставок и улучшение кредитоспособности эмитента. Если облигация удерживается до погашения, никакой прирост цены в течение срока действия облигации не реализуется; вместо этого цена облигации обычно возвращается к номиналу (100) по мере приближения срока погашения и погашения основной суммы. Однако, продавая облигации после того, как они выросли в цене - и до срока погашения - инвесторы могут реализовать повышение цены облигаций, также известное как прирост капитала. Получение прироста капитала по облигациям увеличивает их общий доход, который представляет собой комбинацию дохода и прироста капитала. Инвестирование с целью получения общей прибыли стало одной из наиболее широко используемых стратегий облигаций за последние 40 лет.

Диверсификация: Включение облигаций в инвестиционный портфель может помочь диверсифицировать портфель. Многие инвесторы диверсифицируют широкий спектр активов, от акций и облигаций до товаров и альтернативных инвестиций, чтобы снизить риск низкой или даже отрицательной доходности своих портфелей.

Потенциальная защита от экономического спада или дефляции: Облигации могут помочь защитить инвесторов от экономического спада по нескольким причинам. Цена облигации зависит от того, насколько инвесторы оценивают доход, который приносит облигация. По большинству облигаций выплачивается фиксированный доход, который не меняется. Когда цены на товары и услуги растут, что является экономическим условием, известным как инфляция, фиксированный доход облигации становится менее привлекательным, поскольку на этот доход покупается меньше товаров и услуг. Инфляция обычно совпадает с более быстрым экономическим ростом, который увеличивает спрос на товары и услуги. С другой стороны, более медленный экономический рост обычно ведет к снижению инфляции, что делает доход по облигациям более привлекательным. Замедление экономического роста также обычно плохо сказывается на корпоративной прибыли и доходности акций, что повышает привлекательность дохода от облигаций как источника дохода. Если спад становится настолько сильным, что потребители перестают покупать вещи и цены в экономике начинают падать - ужасное экономическое состояние, известное как дефляция, - тогда доход от облигаций становится еще более привлекательным, потому что держатели облигаций могут покупать больше товаров и услуг (из-за их дефлированных цен) с тем же доходом по облигациям. По мере роста спроса на облигации растут и цены на облигации, и доходность держателей облигаций.

источники:
www.wikipedia.org / www.corporatefinanceinstitute.com / www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com